[ Pobierz całość w formacie PDF ]
stycyjnym, trzeba się najpierw do tego przygotować nie ma innego wyj-
ścia. Na rynku wydawniczym bez trudu znajdziemy książki opisujące
wszystkie niezbędne narzędzia inwestora i zawierające podstawowe infor-
macje na temat skutecznego inwestowania. Oto przykład takiej pozycji:
Kenneth E. Little, Alpha Teach Yourself Investing in 24 Hours, Alpha Books,
Indianapolis 2000.
102 OSWOI BESS, CZYLI INWESTOWANIE NA RYNKU NIEDyWIEDZIA
Uwa ga
Inwestowanie wiąże się ze sporą dawką emocji. Wszelkie decyzje
należy jednak podejmować na podstawie dostępnych informacji,
a nie przeczuć.
Istotne jest także to, w jaki sposób i w jakich okolicznościach będziemy
sprzedawać akcje. Zagadnieniem tym szczegółowo zajmiemy się w dwóch
kolejnych rozdziałach. Należy jednak pamiętać o podstawowej zasadzie:
zawsze trzeba mieć powód, by kupić takie, a nie inne akcje podsłucha-
nie w windzie czyjejś rozmowy się nie liczy. Równie ważne jest to, aby
mieć plan sprzedaży zakupionych akcji.
AAPANIE OKAZJI
NA RYNKU NIEDyWIEDZIA
Mam nadzieję, że dla wszystkich moich czytelników jest już zupełnie jasne,
iż nie jestem zwolennikiem strategii wykorzystywania okazji rynkowych.
Właściwie trudno chyba znalezć doświadczonego inwestora, który wierzyłby
w skuteczność takiego postępowania. Należy jednak pamiętać, że nawet
na rynku niedzwiedzia pojawiają się okazje, które można wykorzystać.
Kwestia nabywania akcji po okazyjnych cenach omówiona zostanie w roz-
dziale 15. zatytułowanym Jak się utuczyć kosztem niedzwiedzi .
Okres bessy to bardzo dobry moment na łapanie okazji tak w każ-
dym razie głosi konwencjonalna wiedza. W moim przekonaniu łapanie
okazji polega na nabywaniu tanich walorów, by zyskać na nich naprawdę
sporo, kiedy rynek z powrotem wejdzie w fazę hossy.
Problem polega jednak na tym, że nikt właściwie nie wie, czy rynek
osiągnął już dno, czy jeszcze nie. Kiedy Nasdaq zaczął spadać ze swojego
szczytowego poziomu 5000 punktów, pojawiło się pytanie, który z jego
poziomów należy uznać za ostateczne dno?
Poziom 4000 punktów, a więc 20-procentową stratę?
Poziom 3000 punktów, a więc 40-procentową stratę?
Poziom 2500 punktów, a więc 50-procentową stratę?
OKAZJA RYNKOWA 103
Kiedy piszę tę książkę, Nasdaq ma trudności z utrzymaniem się na pozio-
mie 2100 punktów.
Jak widać, trudność polega na tym, że nigdy nie wiadomo, gdzie znaj-
duje się dno. W 1999 roku bardzo niewielu inwestorów (jeśli w ogóle kto-
kolwiek) uwierzyłoby, że Nasdaq może spaść tak szybko i tak nisko.
W s kaz ó wka
Kupowanie i sprzedawanie akcji tylko na podstawie kryterium ceno-
wego jest często wyrazem podejścia zbyt ograniczonego, by można
było mówić o skutecznym inwestowaniu.
Nauczka dla wszystkich jest taka: cena nie jest jedynym kryterium inwestycyjnym.
Jeśli inwestycja nie jest sensowna z punktu widzenia analizy fundamen-
talnej lub planu inwestycyjnego, nie warto ryzykować pieniędzy.
ZAWSZE BD KOLEJNE SZANSE
Kolejnym zagrożeniem związanym z rynkową histerią (i to zarówno
w okresie hossy, jak i bessy) jest poczucie, że właśnie mamy do czynienia
z jedyną taką okazją w życiu . Jeśli nie zadziałamy teraz, taka okazja już
nigdy się nie powtórzy.
Być może hossa z końca lat 90. była największą hossą w historii, z całą
pewnością nie była jednak hossą ostatnią. Tak długo, jak długo istnieć
będzie rynek kapitałowy, zawsze będą okazje do skutecznego inwesto-
wania. Po prostu w niektórych przypadkach trzeba się napracować bar-
dziej niż w innych.
Chodzi o to, aby nigdy nie podejmować decyzji inwestycyjnych tylko
dlatego, że ma się wrażenie, że właśnie koło nosa przechodzi nam życiowa
okazja. Nie wierzmy w to zawsze nadarzy się kolejna.
104 OSWOI BESS, CZYLI INWESTOWANIE NA RYNKU NIEDyWIEDZIA
WNIOSKI
Strategia wykorzystywania okazji rynkowych jest nieskuteczna. Badania
wykazują, że lepiej trzymać pieniądze na giełdzie, niż nieustannie kupo-
wać i sprzedawać walory w celu poprawienia wyników.
Kupować i sprzedawać akcje należy zawsze w ramach szerszego planu
inwestycyjnego. Dzięki temu nie tylko zyskujemy więcej, ale ponadto uni-
kamy impulsywnych decyzji inwestycyjnych.
[ Pobierz całość w formacie PDF ]